今日开盘沪铜最新价49160跌100；沪铝13770跌10。一季度铝价持续低位振荡。自去年四季度以来，铝价持续下行以及环保引发铝厂减限产，抵消了对需求预期下降的利空，同时也导致成本端氧化铝过剩。电解铝成本下移使得铝厂利润得到一定的修复，以刺激产能后续投放。展望二季度，我们认为，在季节性消费边际好转的情况下，铝价将维持区间整理走势。