近期国内钢材现货价格小幅盘整格局，原材料价格继续走高，国产铁矿石创出新高，钢厂出厂成本不断提升，目前螺纹钢毛利率只有2.26%，从而导致钢厂出厂成本也难有下调的空间，成本对钢价支撑明显；需求方面，长材社会库存继续回升，保障房建设在前期集中开工后，短期需求或有停滞现象，反弹高度将受到抑制；期货方面，市场分歧较大，上周基本符合我们之前的预期，整体呈现震荡回升的走势，4800元/吨一线支撑较强，操作上，延续震荡思维。
需求疲弱库存继续回升

    上周国内市场螺纹钢价格弱势盘整，部分区域小幅松动。就市场表现来看，需求的南北差异仍然明显，但由于南方市场贸易商囤货谨慎，库存变化不大，但价格相对偏高的北方地区处于库存增加状态，尤其是华北和东北地区，可见对“金九银十”的建筑钢材消费旺季抱有一定期望。这一特点从钢厂的态度上也能得到明显验证，在9月初的主导钢厂价格政策中，河北钢铁集团对螺纹钢上调20元/吨，但华东地区除沙钢外，中天、永钢对螺纹钢同时下调50元/吨，且华东地区钢厂都对上期资源做出追补，由此，也影响南、北资源成本差距进一步拉大。就目前情况来看，经历8月后期的回调后，9月国内螺纹钢市场旺季不旺的可能性较大，单从库存方面来说，目前螺纹钢社会库存水平基本持平于去年，再加之高售价，以及更高的资金成本，疲弱的需求，多重因素都将制约价格的反弹。

    数据显示，9月2日，国内重点市场螺纹钢社会库存549.864万吨，环比上一交易周增加1.24%；线材社会库存106.526万吨，环比上周增加2.73%。全国重点城市建材总库存增加9.557万吨至656.39万吨，全国各品种社会库存1390.669万吨，同比减少6.2%。

矿石价格持续上涨成本较高

    截至发稿时，国内铁精粉市场价格创出新高，成交尚可。河北、山东大矿调价给市场带来一定看涨预期，近期矿价整体走高，钢企压力增大，纷纷上调采购价格。而南方地区由于干旱、限电原因，矿山开工率较低，市场资源稀少，看涨心态更为强烈。进口矿方面，上周进口矿市场整体走势以稳为主，个别商家报价小幅拉涨，成交一般。

    近期不管是国产矿还是进口矿价格都出现上涨走势，钢厂成本价压力加大，采购相对谨慎，大部分以采购港口现货为主。外盘市场，目前印度矿供应情况仍比较紧张，报价小幅上扬，63.5%、63%印粉市场主流报价在187~189美元/吨，矿山报价在190美元/吨以上。随着钢厂采购策略转变，加之外盘价格处于高位运行，大部分商家采购积极性不高，但仍有部分贸易商看好后期市场补充库存，采购比较积极。另外澳洲现货矿资源有所增加，成交价格也节节攀升，目前PB粉市场主流报价在178~179美元/吨，矿山招标矿价格在180美元/吨左右。港口现货，目前港口低品位资源较少，高品位报价保持坚挺，议价空间有限，并且近期市场中高品位资源询盘较好，但成交量一般。近期钢材价格保持平稳，因此未来短期内进口矿价格易涨难跌。

    截至目前，63.5%印粉主流价在1330~1350元/吨，部分大户报1360元/吨；据测算，周五重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约4644.9元/吨左右，吨钢盈利105.1元/吨，毛利率为2.26%。

    综上所述，近期钢材市场消息面平静，需求较前期有所减弱，市场做多动能不足，但受成本高位支撑，下跌空间也较为有限，短期难见趋势行情，或再度陷入震荡走势，操作上，保持震荡思路，预计本周波动区间在4750~4860元/吨。