目前市面上对5月份钢材价格的走势均以看跌为主，究其原因，主要有三点，其中最主要的莫过于上游钢厂产能持续高位，供应压力较大，量多导致钢价易跌难涨；下游需求基本面迟迟不见放量，使得钢厂和市场商家均对去库存化表示头疼，销售压力将随着雨季的到来进一步加大，再加上主流钢厂调价再次进入看跌行情，给予市场利空预期。

五一节后，钢价并未如预期般的稳中拉涨，4月末的最后行情企稳或将在短期内被打破，钢价可能重回跌势；截止到5月3日全国主要钢材价格继续稳中弱势运行，成交不畅，其中常用规格螺纹均价跌2~3元、线材均价跌4元；常用规格热轧卷板均价跌3元；冷轧板均价跌1元；涂镀板卷均价跌1元；中厚板均价跌5元；窄规格带钢均价跌3~4元；H型钢均价跌4元、工角槽均价分别跌4~6元不等；钢管类均价稳中趋弱。

从钢厂角度而言，目前尽管钢价难涨，但是在出厂价的机制下，钢厂的吨钢还有一定的利润空间，使得其不太可能在短期内有降产的意愿，继续维持高位产能，保证以量获利的行为依旧占据主导，目前钢铁产能相对集中的津唐地区，钢厂的产能利用率依然保持在94%以上。据估算，4月份全月粗钢产量将在6300万吨以上高位，较3月份继续增加，钢材内部的库存压力正在增强。

尽管截止到4月30日，全国钢材社会库存总量跌破1700万吨至1678万吨，连续十周呈现去库存化态势，但相对去年同期的金三银四而言，2012年的3~5月份的去库存化能力明显走低。目前来看，由于市场对后期走势的不确定性，保持低库存操作的商家有所增加，钢厂的新订单组织难度明显加大，这其中建筑钢材尤为严重，这或许也是沙钢等主流建材生产企业下调5月上旬出厂价格的根本原因所在。由此产生了下游终端采购商持币观望情绪加重，钢贸商看涨心态发生动摇，不利于现货市场的价格拉涨。

与此同时，下游终端行业的需求让钢贸商痛苦不已；金三银四落空之后，商家对5月份充满了信心，认为本年的需求释放在时间节点上推后，是继续受春节延后因素所致，但从钢厂的产能逢高小幅下滑，调价政策的意外谨慎来看，是乎透露的信息依然维持利空，那么下游行业到底是个什么样的现状呢？我们来看一看。

首先是房地产行业，众所周知，房地产开发一直是我国钢材使用量最大的行业，相当于总需求的60%左右，然而在房控政策不放松的情况下，全国楼市价量难升，开发商回笼资金的期限被拉长，资金匮乏依然是制约其投资增加的主要因素，投资性购房政策限制不取消，刚需购房没有获得明显的政策支撑的情况下，房地产行业的产销前景依然较为黑暗。

另外作为2011年钢市救命稻草的保障房工程，目前一直无消息出来，不论是新工程的开工率、还是续建工程的竣工率并无数据出来，估计认为还是保障房融资依然没有到位，致使保障房项目的进展十分缓慢，能否如2011年一般在5月份突然发力，现在来看并不乐观，因为4月份的四大行存款流失率超过万亿，放贷量明显低于3月份，存款不足的情况下，我们对于5月份的银行放贷能有多少，目前还不敢确定，或许将是制约保障房项目本月发力的罪魁祸首，其他如铁路、高速公路等交通网络建设因为资金问题，速度明显降了下来，而形势较好的水利水电工程短期难以启动，雨季降至，施工量会受到明显的阻碍，不利于钢材的消耗。

至于其他行业如机械制造、家电、汽车、造船等主流板材用钢行业产销依然维持较低水平，筑底是乎尚未完成，加上欧美中国主要贸易国对中国的贸易战再次升温，产品出口形势严峻，近期爆出欧元区制造业PMI大幅回落，失业率攀升，或将进一步影响中国相关产品的出口，造成订单下滑，使得相关行业的生产积极性继续承受压力，对钢材需求的释放还存在一定的空档期。

而五月份中国钢市最大的不确定性因素在于央行的降准政策，此前坊间认为5月中上旬央行降准靴子落地的几率很大，但到底什么时候落地，我们无从分析，具体的看央行的资金操作进度。而一旦正的实现降准，那么最起码的根据经验来看，钢价就能回升150元左右；所以说，钢价的走势依然值得期待。

整体而言，5月份的钢价我们此前已经分析过大致为震荡整理，笔者维持这个判断不变，需要指出的是，钢价走向可能沿着试探性拉涨—无果—继续震荡整理等待—后期在一定需求的拉动下反弹上扬，时刻需要关注的是资金层面的流动性宽松变化以及终端需求的释放；反而在5月份中钢价的成本影响会大为减弱。