伴随铁矿石和焦煤价格螺旋式下跌，钢材价格的成本底部正在逐渐下降。由于铁矿石价格仍有下行空间，加上中小钢厂减产意愿不足，钢材市场仍将不得不承受巨大的压力。

    统计显示，今年以来钢材产业链上各品种价格跌幅都相当深，国产铁矿石下跌34%，进口铁矿石下跌45%，钢坯下跌32%，螺纹钢现货下跌30%，螺纹钢期货下跌33%。整体看，炒作最厉害的进口铁矿石跌幅最大。

    “铁矿石贸易情况没有改善，价格仍在走弱。”中期研究院钢材研究员刘洁表示，再加上BDI指数跌至近4年来最低水平，几乎接近2008年的历史低点，铁矿石价格后期仍将继续下跌。近期铁矿石价格已经在4年来首次跌破100美元关口。

    此外，后期铁矿石价格将继续下行。这份报告表示，由于8月底中国钢材价格指数已经跌到2009年的水平，而2009年全年中国平均进口铁矿石到家价格为80美元/吨，相对于8月底中国进口铁矿石到岸价格112.58美元/吨，仍有较大下降空间。

    截至8月末，进口铁矿石港口库存升至9818万吨，环比增加44万吨，连续第三个月环比上升；1-7月份，我国生铁产量同比增加1209万吨，而铁矿石(原矿)产量同比增加9750万吨，同比增长15.8%，完全能够满足全国生铁产量增长需求。同时，进口铁矿石仍同比多进口3542万吨，同比增长9.1%。国内铁矿石市场供大于求的态势更加明显。

    摩根士丹利认为，短期内铁矿石价格面临过度调整的风险，铁矿石底部可能在82美元-83美元/干吨(即品位62%粉矿、以成本加运费(CFR)运送到华北地区的铁矿石价格)。这个价格水平比铁矿石现价低了16.9%。

    铁矿石价格的连续下滑，带动钢材成本价格的不断降低。刘洁说，“目前，中小钢厂粗钢生产力度较前期减弱，但基本仍与7月中下旬水平相当，而且根据我们调研螺纹钢平均成本为3350元/吨，现货价格仍高于成本，因此建筑钢材基本没有减产”。

    显然，钢材企业不愿意减产背后，有期待成本支持的重要因素。据统计，截至2012年8月31日，经过连续6周回落后，全国26个主要市场的螺纹钢和线材总库存比去年同期仍然高出73.5万吨。

    正是看准生产企业的成本支撑心理，期货市场空头狙击力度逐渐加大。刘洁表示，上周螺纹钢成交量、持仓量和价格变化更多的是资金试探，尤其是做空资金的试探。目前来看多单介入相当谨慎也没有更好的着力点，仍以短线交易为主。没有看到利好出现的情况下，钢材价格仍偏空运行。