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国内钢材库存降至5个月来新低
国内钢市主要品种的钢材社会库存延续下降趋势，但受高温多雨影响，需求转弱，特别是建筑钢材需求大幅回落，导致去库存速度创5个月来新低。截止到上周五（8月2日），全国重点城市五大品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板）钢材社会库存总量1526.55万吨，较此前一周同期下降12.95万吨，其中线螺等建筑钢材库存降幅大幅回落，冷轧、中厚板库存小幅增加是造成去库存降速的主要原因。
分析认为，上一周全国范围内的高温天气覆盖，户外大部分的工地施工进度缓慢，造成建筑钢材需求持续大幅下降，现货市场成交清淡，商家出货困难。板材市场需求相对稳定，但随着钢厂资源陆续抵达，商家库存小幅回升。在去库存化速度持续放缓的同时，国内主要品种的钢材价格也因此进入全面回调阶段。
高温笼罩下的钢市“价量齐跌”
在上一周，除热轧板卷库存下降较为稳定外，中厚板、冷轧库存不降反增，螺纹钢、线材品种去库存速度明显下降，详细分析如下：
[建筑钢材市场“价量齐跌”]
截止到上周五，全国重点城市螺纹钢库存为650.04万吨，与7月26日相比下降4.79万吨，降幅环比大幅收窄；与去年同期（2012-8-3）相比下降50.83万吨，降幅继续扩大。分区域来看，华中螺纹钢增量为2.61万吨，华南螺纹钢增量为1.41万吨，西南螺纹钢增量为0.49万吨；东北减量最为明显，螺纹钢库存下降达5.37万吨。线材库存为146.96万吨，环比减少6.96万吨，降速收窄；与去年同期相比减少35.05万吨，同比减幅19.26%。分区域来看，华南线材库存减少4.31万吨，去库存最为明显；华中线材库存小幅0.06万吨。
随着建筑钢材库存下降减速，现货市场成交趋于清淡，相应的钢材价格也进入全面回调过程；截止到8月2日，重点城市25mm三级螺纹钢均价为3502元，比7月26日跌40元；6.5mm高线均价3480元，较跌29元。但受月初资金压力缓解及钢厂出厂价继续上调影响，上周的下半周，线螺等建筑钢材价格开始止跌回升；受到加强城市基础建设加快等宏观利好提振，商家对后市信心明显增强，尽管终端需求因季节性高温减弱，但笔者认为本周内建筑钢材市场稳中上行的可能性较大。
[板材市场去库存乏力]
截止到上周五，全国重点城市热轧库存为423.3万吨，较7月26日降速继续扩大至4.31万吨；分各区域来看，华东、东北热轧库存降幅明显，华中市场热轧库存小幅回升。中厚板库存为144.19万吨，较7月26日增加1.71万吨，较去年同期减少28.77万吨；所有城市中厚板库存均在增加，其中华东和华北增量0.6万吨，最为明显。冷轧库存为162.06万吨；较7月26日增加1.40万吨，较去年同期减少8.62万吨；其中仅西南、东北地区小幅减少0.15万吨，其余地区冷轧库存均在不同程度的增加。
在板材库存不降反增的同时，冷热轧等钢种价格也多处于弱势回调过程当中；重点城市5.5mm热卷均价3593元，较7月26日跌33元；1.0mm冷轧板均价4504元，持平；20mm中厚板均价3616元，跌9元。虽然7月份制造业PMI小幅回升，但8月份的家电行业生产仍处淡季，且汽车业增速回落，尽管造船行业因国家政策刺激使得信心有所提升，但前景仍不明朗。短期内需求相对较为平稳，但钢厂资源到货增加，库存压力回升对价格有一定的压力，但在沙钢大幅上调8月热轧出厂价后，业内分析认为其他主导钢厂也多以上调为主，因此市场判断在宝钢等主流板材钢厂调价出来之前，板材市场整体窄幅震荡，观望后市为主。
政策利好长板材需求预期增强
7月份中国制造业PMI指数为50.3%，环比上月小涨0.2个百分点，反应制造业活动继续回暖，其中制造行业的就业指数、产出指数、生产经营活动预期指数、新订单指数均出现上涨，说明未来制造行业将在稳增长措施中继续好转的可能性很大。
在制造业指数回升的同时，政策红利依旧占据主导，中央政治局会议决定积极释放有效需求等十项温和刺激经济的措施，特别是在房价继续上涨、地王不断涌现的情况下竟然未提及房地产调控方面，市场解读认为下半年国内房地产开发将进入高峰期。另外国务院常务会议部署加强市政地下管网建设等六项城市基建重点任务，意味着城市基建投资会大规模增加。另外，日前国务院印发《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案(2013~2015年)》，明确提出要严格控制新增产能，淘汰落后产能，推进产业布局调整调整等；对于造船业面临的接单难、融资难等困境并没有直接的利好。几大政策红利极大的刺激股市、大宗商品市场的信心，对于现货钢市而言，无意大幅度的提高未来的钢材需求预期。
综合观点：钢材市场久涨之后的阶段性调整基本结束，8月初期钢材市场虽仍在高温的笼罩之下，终端需求走强的可能性较低，但是市场上现货资源依然较少，加上原材料依旧处于高位，成本支撑力度较大，加上政策红利赋予较强的需求预期，在钢厂继续上调出厂价的支撑下，我们认为本周国内主要钢材价格回稳拉涨的可能性较大。 |
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