7月份，螺纹钢期货经历了长达4个月的漫漫熊途后终于触底回升，仅半个月的时间价格反弹幅度便超过了200元/吨，期价重回3700元/吨一线，但后半个月上涨动能似乎有所衰减，成交量亦大幅缩水，主力合约价格维持在3660—3700元/吨区间窄幅振荡。

    国内经济维稳势在必行

    从A股陷入低谷的6月下旬到现在，中国官方PMI制造业指数符合预期，李克强总理再三强调“维稳”，最近召开了以稳重求进为工作总基调的中央政治局会议，这些都说明市场和政府都希望能逐步将中国经济拉回正常运行轨道。经济的企稳对于中国来说是必要的，对和A股关联度较高的螺纹钢价将起到支撑作用。

    进口矿价连续反弹，钢价创年内最大单月涨幅

    7月铁矿石价格出现较为明显的反弹，新交所铁矿石掉期结算价7月30日为126.79美元/吨，较月初上涨10美元/吨，品位62%铁矿石普氏结算价为130.5美元/吨，较月初涨15美元/吨，市场成交相对活跃。钢厂前期库存低位，不得不入场采购，这进一步刺激了矿价的涨势。目前，部分钢厂库存已经回到常态，预计可持续到8月中上旬，加之港存量低位，后期矿价仍将维持强势，即使回调，幅度亦有限。

    受矿石价格连续反弹、需求淡季不淡、粗钢超预期减产及出口好转等因素的共同推动，钢价创出年内最大单月涨幅。目前，上海三级螺纹为3540元/吨，上涨290元/吨，二级螺纹为3500元/吨，上涨270元/吨；北京三级螺纹为3570元/吨，上涨230元/吨；广州三级螺纹为3800元/吨，上涨240元/吨。

    下游房产需求亮点凸显

    国家统计局数据显示，房屋新开工面积从5月开始呈现缓慢回升的状态，从面积上看，增加速度基本保持平稳，加之较好的销售数据，房地产的稳定增长对钢材的需求是必不可少的。

    政策上看，国家最近召开的政治局会议中未提到对房地产行业明显打压的调控政策，这说明在实体经济依旧疲弱的基础上，拉动经济发展的房地产行业会有较为平稳的发展。

    综上所述，受环保治理力度加大及出口好转影响，近期国内钢厂投放市场资源量有所减少，而在国家稳增长意愿上升的背景下，终端需求释放明显好于预期。供需环境的改善预计将继续支撑钢价，但资金紧张、产能严重过剩等因素仍将长期压制价格涨幅，加之经济增速下滑态势明显，螺纹钢基本面总体依然偏弱，价格延续宽幅振荡的可能性较大。前期多单可继续持有，空仓者近期可关注3660—3700元/吨区间表现，如有带量突破则轻仓跟进。