在传统旺季贸易商的心理预期落空之后，“善变”的钢市在11月再度给人们开了个玩笑。本以为继续低迷的钢市却悄然杀了一个“回马枪”，带领钢市告别长期“跳水”状态，迎来了一波“喜人”的上涨行情。但是本来的行情能否指引钢市走出“熊”途末路，目前还很难说。

今日国内钢市延续弱势调整。三中全会今日闭幕，市场对于改革的预期较强，但又没有具体的政策落实也不敢轻举妄动，因此，目前期现处于偏谨慎的状态，整体呈现窄幅的调整态势。钢市各成品材价格小幅波动，建筑钢材市场稳中趋弱，板材各品种价格微幅下探，而昨日小幅走弱的上游钢坯价格则在今日再度趋强。从目前的格局来看，政策性的偏强预期整体支撑现货钢市，市场调整空间不会太大。反应敏感的资本市场也不例外，股市在今日出现走红，其中权重股拉升，题材股相对偏弱，而从机构的增仓情况来看，也呈现加速入场之势，社保基金连续五个季度增持A股，QFII也加速入市，持仓市值创6年来新高，外资机构也开始唱多中国，从当下的格局来看，围绕着新一轮城镇化建设以及稳增长的基调，整体经济稳中回升已是周期性事件，而三中全会定调的具体改革内容也将围绕着上述两点，因此，我们对于后期钢市走势保持谨慎乐观的一个态度。在新一轮经济缓慢复苏的周期性阶段，钢市有望借力再掀春天，但是钢铁行业的重新调整以及洗牌或许将在此次强硬的政策手段下愈发血腥，我们期待钢铁行业重新洗牌后的良性发展，同时也为在这个过程中要付出的代价而隐忧。

月初资金压力的缓解以及十八届三中全会召开前期市场对政策的良好预期支撑，使钢价重心整体上移，流通库存创下年内新低的建筑钢材涨势明显，板材产品华东、中南区域在资本市场抬升下也有较好的表现，北方地区表现相对一般。不过，经过本周以来的拉升后，到今日，市场的抬升动作已有放缓迹象，整体成交量跟进力度不足，将抑制市场价格继续上冲，短期回稳的概率较大。另外，从目前钢市的情况来看，首要影响因素依然是资金面，据数据显示，10月四大行新增贷款投放仅1820亿元，较去年同期少增近400亿元，并创年内单月新低，而两部委目前也严令遏制产能过剩行业盲目投资，新增项目银行将不会借出半毛钱，同时，在昨日央行网站里也新增了一个常备借贷便利简称SLF的项目，主要是适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，从整体情况来看，短期内钢市资金面的情况不会有太明显的改观，紧平衡依然是主趋势。而制造业经济整体的温和复苏以及钢市低库存的优势将对钢价下方形成支撑。因此，短期钢价难有明显的上探操作，但已进入阶段性底部的构筑整固阶段。