上周钢市回顾：预期落空 钢价进入涨后休整阶段
经过连续两周的反弹之后，国内钢价涨势趋缓，部分面临套现的资源开始回调整理。中国钢铁现货网分析师指出，此前钢价借助环保、三中全会等题材炒作一路上行，但随着会议结束，预期中的利好并未能实现，市场炒作氛围渐弱，加上部分资源有较强的套现需求，在价格竞争再起导致小幅回落整理；预计后期将进入阶段性的休整行情。

上一周钢价涨跌互现，南北地区分化加剧，南强北弱格局更加的明显。截止11月15日（上周五），全国重点城市，25mm三级螺纹均价3543元，周环比跌13元；6.5mm高线均价3524元，跌18元；5.5mm热轧卷板均价3479元，跌19元；1.0mm冷轧板均价4353元，跌7元；20mm中厚板均价3427元，跌11元。由于钢厂产量继续下滑，加上下游成交尚可，供求矛盾较为平和，因此，即便钢价有回调迹象，但预计下行空间不大，整体表现为休整性整理。
 
          本周钢材预警：利空隐现 钢价弱势回调
上周国内钢市失落于预期不到位，钢价重启回调整理之路；随着冬季寒冷特征愈发明显，那么本周我国的钢材市场走势又将如何？我们不妨通过以下几个方面来稍加探讨。
 
北钢难下加速钢材供应压力局部增加
我国10月粗钢产量业已经跌至今年7月以来最低水平，钢厂在环保及十八届三中全会的约束下，料想11月上旬产量反弹的可能性不大。但是，随着冬季的深入，传统的“北钢南运”在后期到货量会陆续增加，南方地区钢材需求在季节性因素转弱的同时，还将面临供应增加的压力，国内钢材供应局部性增压迹象明显，或许会对整体钢价走势造成一定的影响；另外，虽然当前南北地区钢材价差不大，仅在50~100元/吨不等，但依然会对南方市场钢价带来一定的不利影响。
 
气候转寒下游刚性需求减弱
尽管本周陆续公布的经济数据多数利好，特别是工业用电量同比增加反应经济活跃度尚可。汽车行业销售情况明显好转，家电景气度也不错，然而机械制造、造船等行业依旧前景不明；短期难有好的表现。更为重要的是，随着寒冷气候的逐渐扩散，特别是北方地区大范围雨雪低温天气的逐步开启，户外工程项目陆续停滞，将严重的影响到建筑钢材需求的释放；而铁路建设投资虽然在加速，新开工项目也不少，然而资金依旧是制约其进度的主要障碍。因此，未来国内钢市的下游需求会进一步转向疲软，迫使钢价难有明显的反弹动力。
 
原料市场震荡频繁成本支撑明显
近期以来，除国内矿、焦煤、废钢主流企稳外，进口矿、钢坯市场上下震荡频率加快。一方面是海外矿山供应量增加，导致国内港口铁矿石库存大增；另一方面则是钢厂在盈利收窄的情况下对原料采购十分的谨慎，加上钢厂生产热情消退，且年底将至，大部分钢厂都要进入设备年检阶段，国家对于生态环境保护等要求愈发的重视，诸多因素交织，可能导致后期钢厂减产检修现象进一步增多。另外尽管沙钢等小幅上调了出厂价，但宝钢、武钢等主流钢厂对十二月出厂价多以下调为主，突显年底钢厂为阻止订单让利于市场的决心；因此，在高成本压力下，钢厂盈利可能进一步收窄，成本支撑作用显现。
 
政策预期落空市场心态转弱
十八届三中三会在上周闭幕，期待已久的政策红利并未有及时出现，导致市场预期再度落空，钢铁行业期现货市场普遍回调，题材炒作行情宣告结束，随着钢价的回调整理，市场信心也将冷却下来。正值主流钢厂密集调价，2013年最后一期钢厂政策多以下调让利为主，更进一步对市场热情降温。目前市场对会议后的各级政府出台细节措施还有一定的期待，但在预期屡次落空的情况下，希望也不大，加上本周又迎来月底资金压力，部分此前涨价资源面临套现需要，回调或将成为主流方向。
 
综合观点：为期两周的市场炒作行情已经结束，政策红利并未如期而至，较大的影响了市场积极的心态，多数商家开始为套现而忙碌。而市场也在反馈，近期北方南下钢材陆续抵达当地市场，虽然量不是十分的大；但是随着南北钢价差异的进一步扩大，以及北方需求的降低，预计未来南下钢材资源进一步增加，对当地的市场造成供应压力。加之资金压力来临，因此，我们认为本周国内钢价主流偏弱运行为主。