本周来，钢价明显抬头，小幅探涨。截至昨日，据中国钢铁现货网市场报告显示，建筑钢材、热轧、中厚板延续小涨，冷轧板卷表现略弱，整体维稳，局部小幅走低。

昨日螺纹钢1405周四展开调整，最低3692，最高3718，收至3693减20或（-0.94%）。从技术上来看进入下行通道尚不成立，但短期回调走弱压力明显，近期或步入3700关口及前高区域震荡盘整阶段。对现货市场钢贸商心态产生一定影响。

短期原料难以形成利好：唐山本地钢厂出厂报价3000元，比昨日跌10元；唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格1095元，与昨日持平；唐山地区二级冶金焦价格1370元，与昨日持平。据了解，目前，就唐山钢坯厂家含税销售每吨钢坯亏损大约在200元左右。炼钢存本上涨，而钢坯需求没有好转，钢坯厂家比较尴尬，调价谨慎，短期钢坯弱势局面难改，价格难有大的调整。对现货市场继续小幅上涨没有支持。不过目前进口矿期货现货连续上涨，涨幅也较大，昨日上涨幅度在2-3美元之间，引起市场密切关注，矿选商、贸易商惜售看涨心态也有所增多。受此影响，国内港口局部澳矿价格小幅上扬5-10元左右，国产矿方面平稳运行，挺价意愿也增强。不过目前钢厂并未作出明显反应，仍谨慎，保持前期采购计划。短期来看，势必拉动国内矿试探性上涨，但涨幅相对有限，难以形成明显利好。

环保题材实际影响降温。数据显示11月中旬全国粗钢日均产量213.19万吨,环比11月上旬214.42万吨下降了1.23万吨或0.57%。11月份河北地区开始环保联合执法行动，但是短期心态利好之外，实际影响从产量也可以看出。不过从10月以来钢厂盈利情况以及目前环保治理力度，11月下旬粗钢产量大幅反弹可能性不大。

钢价上涨继续受季节性刚性需求下降限制。中旬82家重点钢铁企业钢材日均销量142.3万吨,较10月中旬的144.27万吨小幅下降了1.96万吨或1.36%,细分品种来看,本旬长材销量达到了713.36万吨,较10月中旬的723万吨下降了1.3%;同期板带材销量达到667.66万吨,比10月中旬的673.05万吨下滑了0.8%。体现出11月需求明显比10月份下滑。12月份，北方地区因寒冷天气消费淡季因素更为明显，近期京沪粤等地楼市调整政策力度加强，商品房销售回落，土地市场降温，就南方市场而言，钢铁消费需求也在减弱。北方钢材南下量增加，也会使得南方市场资源增加，同时对市场价格形成冲击，都将压制短期内反弹走势。

热钱持续流入以及年底通胀升温，货币政策紧缩预期难消，冬储资金存本较高，抑制流通环节以及终端环节补库需求。临近年终，消费性需求将继续升温，CPI同比增速或仍将保持在3%以上，不排除再度攀高可能，一定程度上压低了当前货币调控的操作预期。数据显示，本周公开市场共有650亿逆回购操作到期，其中包括周二到期的320亿7天期品种和周四到期的330亿14天品种。周四央行暂停公开市场操作，维持流动性偏紧策略，所以本周央行实际净回笼资金470亿。

再回顾本周涨势，上海4.75热轧板卷涨30元/吨（周四与周一比较），同规格（下同）北京跌10元/吨，广州持平。上海HRB400 20MM螺纹钢涨30元/吨，广州涨20元/吨，天津涨40元/吨。上海普20mm中板持平，广州涨20，天津涨20。从上涨幅度与终端采购商跟进程度来看，下周继续回升动力不足。宏观方面，据悉，全国城镇化工作会议确定，或将在12月中上旬召开，长期来看有一定利好政策，短期市场炒作情绪会否提升，难说。不过值得注意，社会库存低位，二三线库存水平合理，以及终端原材料库存指数低位，而当前宏观经济温和走势，市场预计12月份或会出现一定补库需求，钢价短期上涨动力虽不足，市场开始谨慎操作，维持弱势盘整可能性较大。但仍要密切关注自10月以来各环节持续低库存下，底部补库需求的释放。