钢材库存重回高位 压力大增

　　受到春节期间资源持续到货及终端需求阶段性消失的影响，春节过后，国内主要钢材市场现货资源总量有明显的增加，使得短期内钢市供求关系恶化，对钢价的惯性拉涨造成较大的阻力。

　　钢厂发货不断、市场处于过节当中，春节期间钢材社会库存增加明显;据库存统计显示，截止到2014年2月8日(上周五)，全国重点城市(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)五大品种钢材社会库存总量达到1788.76万吨，较春节前大增229.12万吨，较去年同期增加201.53万吨。

　　供求失衡 钢价拉涨助力重重

　　一般来说，春节过后钢材价格均会有一段或长或短的惯性拉涨行情。然马年春节过来以后，因为钢市严重的供需失衡，目前钢价尽管有拉涨的迹象，但受到来自供求关系严重失衡、资金面紧张、恶劣天气致使需求释放推迟、成本支撑不足等各方利空牵制，导致本年春节后钢价主体震荡偏弱运行，难有涨势。

    冷轧板卷库存相对较低，且较去年同期意外回落;一方面是春节期间汽车等制造企业拿货较为积极，另一方面也受到上游钢厂减产影响，整体来看，板材类库存变化明显强于长材类。

　　春节后受到“倒春寒”气候不利影响，加上元宵节前各地农民工处于返程的高峰期，各大工地开工量会陆续增加，但处于明显不足的阶段，受此影响，近期线螺等建筑钢材市场交投相对较为低迷，从而降低了短期内终端用户补库存的采购行为，不利于市场的出货。

　　利空因素聚集 钢价短期负累前行

　　春节过来以后，市场上利空因素聚集，一方面是钢厂生产力度尽管在节假日检修、环保等因素制约下有所下降，但仍在高位，供应压力明显增加;一方面是国内外经济变化的不利，欧美经济好转，促使QE3退出加速将加快新兴经济体资金流出;且国内制造业在1月份明显下降;第三是资金面紧张的格局不改，特别是钢铁行业内部资金流动性紧张不利于节前预计的中间商补库存开展;其四是近期的极端恶劣天气影响春季行情的释放以及近期终端采购步伐;其五是持续回落的原材料价格致使钢价成本支撑继续走弱。

　　因此，在种种不利因素的聚集之下，我国钢材社会库存又不断上行，更是雪上加霜;受此影响，预计近期国内钢市观望持续，钢价震荡偏弱的可能性较大，后期随着钢厂资源到货增加，库存水平还将继续大幅增加。