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伴随着天气逐步转暖，4月份钢市需求或加速释放，但不应过分乐观。
“铁公基”等基建投资或充当“稳增长”主力。3月推出的《国家新型城镇化规划》提出要强化综合交通运输网络支撑，加强铁路、公路等建设；发改委批复5条铁路线路建设项目，总投资达1424亿元；发改委透露今年中央预算内投资用于“三农”的规模和比重将超去年，将安排700多亿元加强以水利为重点的农业基础设施建设；京津冀协一体化提速，河北发布“河北思路”。财政部表示将加大地方政府债券支持城镇化建设的力度、吸引社会资本参与城镇基础设施建设；李总理强调将加快重点投资项目建设，及时拨付预算资金。4月份基建投资或提速，但当月城投债到期量较高，或压制投资增速。
经济下行压力较大，市场资金或延续偏紧。前两个月的企业利润增速明显放缓，3月份汇丰中国制造业PMI初值创八个月新低，家电、造船、机械等行业有季节性回暖迹象，但整体疲弱，加之人民币不断贬值，热钱加速流出。据悉RQFII基金正在遭遇罕见大规模赎回，截至3月27日，纳入统计的14只RQFII基金的赎回额高达6.135亿份，并且近两周央行公开市场净回笼资金量不断增加，货币政策趋紧，上海银行间同业拆借利率重回涨势。李总理近期讲话强调有能力和信心把经济运行保持在合理区间，市场预期新的财政、货币政策很难推出，资金偏紧的状况或难改善。
房地产市场存在问题较多：（1）库存压顶：2月底，全国商品房待售面积较去年底增加2102万平方米至51397万平方米。（2）销售及业绩下滑：至23日，3月54城市合计住宅成交同比下滑36%，一、二线城市跌幅分别达46%、48%；已公布前2月业绩的30家房企单2月份合计销售业绩环比1月份下滑39%。（3）资金紧张：截至3月26日，沪深两市已公布去年年报的56家上市房企存货总计为8902.95亿元，同比增加23.7%，部分房企现金净流量大幅减少。今年以来楼市销售持续下滑，房企回笼资金困难，加之今年房地产信托到期量较高，更加剧房企资金紧张局面，以致不少房企加速海外融资，但近期香港金管局收紧对企业贷款审批，内地房企赴港融资或受影响。后期房企将加速去库存，或不惜进一步降价跑量。（4）房价趋弱。今年以来，不论是百城住宅均价数据还是全国70大中城市房价数据均出现趋弱迹象，从各地销售来看，房企降价项目不断增多，且波及一线城市，在后期房企资金压力下，房价或持续趋弱。
房地产是资金高密集型行业，在资金压力下，后期房企投资或放缓，包括拿地的能力、积极性将降低。3月份一线土地市场已出现分化降温迹象，截止25日，当月北上广深四个一线城市土地出让金收入不足85亿，较去年同期的320亿显著下滑，且二、三线城市土地溢价率也放缓。房地产投资开发周期较长，去年房企拿地较多，在房价趋弱预期下，房企将加速推盘，且房地产税预期下的二手房供给将增加，短期内楼市总供给较难出现显著下降，但购房观望者或持续趋增，这将进一步加剧房地产市场的供需矛盾。不过，上市房企再融资重启，且不动产统一登记制度将用长达3年的时间来建立，将有利于缓和部分矛盾。
从以上分析来看，短期内需求释放的阻力仍不少，4月份需求回升很大程度要靠投资的拉动，也要看国家能否进一步释放政策利好。 |
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