5-6月国内钢市跌势放缓，宝钢连续两月降价后，转稳平盘。今日宝钢率先出台7月价格政策，除酸洗品种降价100-150元、热镀锌锌层加价减少100元外，其余品种均平盘。据编者了解其他钢厂表现平盘跟进可能性较大，同时追补或优惠政策也持续。而对于6-8月制造业淡季需求萎缩，宝钢预期3季度市场将逐渐筑底，反弹阻力虽大，但系统性风险正在减小。

一、年度矿价预期110美元，钢厂成本再下一城

2012-2014年度，普氏指数年度均价围绕130美金，宝钢普冷出厂价围绕4700元（税前）震荡。而2014年前5月普氏指数均价115美金，宝钢出厂价4650元（税前）。上半年年度价格对比下，随着矿石成本下移10%，钢厂成本还有150-200元/吨下移空间。

二、稳定市场信心  主流钢厂暗补增多

宝钢7月价格在连降2月后终于转稳，考虑到7月是三季度起始月，季度价维稳对市场及自身盈利都有一定的支撑作用，但笔者调研下游终端企业反馈，实际宝钢7月价格优惠幅度明显增加，其中汽车用钢优惠幅度在200-280元/吨左右，是近两年来宝钢优惠政策中幅度较大的一次。其余一线钢厂基本预期平盘跟进，但追补、提前订货等优惠政策将持续。加之多数钢厂实行月底结算政策，实际钢厂出厂价格不断下移，表象的市场倒挂实际得到一定程度缓解，钢厂明平暗降旨意在于稳定市场信心。

三、三季度冷系淡季施压  钢厂稍有压产

目前了解到的主要钢厂6月冷系排产计划，宝钢在合资车企强健稳定的需求支撑下，6月冷系排产环比基本持平，除去受检修影响镀锌、酸洗稍有调整外，其余各品种产量基本持平。多数钢厂订单都有缺口，部分钢厂产线稍有压产，陆续有3-5天的中修安排。河钢武钢增加部分出口订单来缓解国内供给压力。整体看：6-8月汽车及家电等终端淡季施压，下游采购期钢减少，钢厂或将主动设法过度。

四、钢市跌势放缓品种走势分歧渐大

自5月底以来，相对于矿石的跌势，钢市整体跌势放缓，各主流品种走势也渐有分歧。其中热轧市场淡季不淡，华东、华南市场都有小幅反弹表现，各主导市场资源缺规格较多，加之镀锌出口尚可较多，热轧C料也呈现短期的供给缺口。中板市场也在船板需求支撑下，淡季价格保持平稳走势，华东沙钢、南钢、兴澄、新余等钢厂接单量都已经排到7月份。但建筑钢材受房地产投资增速放缓影响，整体表现较差，而普冷则由于供给过剩及需求淡季影响，价格一直呈现阴跌状态。

综上所述：宝钢7月出价平盘稳市，其他钢厂平盘跟进可能性较大。虽按目前矿价推算，钢厂成本仍有100-200元/吨下移空间，但目前越来越多钢厂明平暗补、月底结算，钢厂实际出厂价与市场价倒挂不多。而目前传统需求淡季到来之际，钢市跌势反而放缓，主流品种走势渐出分歧，市场预期走势将逐渐筑底。