在持续底部盘整后，铁矿石期货昨日迎来涨停。现货价格低廉令钢厂增加采购，港口库存缓步下降，部分国外矿山停产，力拓一季度发货量大降，未来铁矿石供应有望继续减少，铁矿石价格企稳反弹，现货矿价已站稳50美元/吨。但总体供过于求的局面仍将持续，铁矿石期货反弹空间有限。

经济表现不佳，更多刺激政策出台

近期公布的国内一季度经济数据普遍表现不佳，GDP、用电量、工业增加值等综合性指标增速显著放缓，显示工业企业经营仍较为困难。对于钢铁行业而言，主要的下游行业——房地产行业尚未全面复苏。虽然房产销售略有好转，但三四线城市去库存压力依然巨大，且新开工面积、施工面积等直接影响螺纹钢消费量的指标仍在加速下行。今年一季度土地成交量大减，房地产企业普遍拥有较多土地库存，继续购地的意愿不强，同时，一季度房地产企业国内贷款同比下降6.1%，增速由正转负，这意味着中期螺纹钢消费不容乐观。

我国央行近期宣布降低存款准备金率1个百分点，宽松程度超出市场预料。随着“一路一带”、“长江中游城市群”等规划的落实，中西部地区的铁路、重大水利工程等项目将成为拉动后期钢材消费的主要力量。

钢铁产量反弹，铁矿石需求增加

进入4月后，受环保检查影响的钢厂逐渐复工。4月中旬，唐山地区高炉开工率从3月下旬的87.7%回升至91%。据中钢协最新统计数据，4月上旬重点钢铁企业的日均粗钢产量较3月下旬增加5.1%，至169.5万吨。钢铁产量反弹虽然令现货钢材价格上行趋势受阻，但使铁矿石需求增加。

在铁矿石价格跌破50美元/吨后，多数钢厂认为目前矿价已经跌至极低水平，短期内继续下跌的空间有限，因此纷纷增加铁矿石采购量，主要港口铁矿石库存量从3月底的1亿吨降至4月下旬的9758万吨，这有助于铁矿石现货价格企稳。

亏本矿山停产，铁矿石供应减少

近几年，全球铁矿石价格持续下跌的主要原因是，国外大型低成本矿商为了抢占市场份额，坚持扩产，导致国际铁矿石市场在需求放缓的背景下，供应量持续增加。但近期，国外的一些高成本矿山开始支撑不住，在亏损数月后，不得不宣布停产或减产。

澳洲中型矿商阿特拉斯（Atlas）近日称，由于矿价暴跌，其每产1吨矿石就亏损13美元，因此旗下各铁矿项目将在4月陆续停止生产。中国中钢集团子公司SinosteelMidwest随后也宣布将停止其在澳大利亚的年产量300万吨的BlueHills项目的铁矿石生产，预计5月中旬正式实施。澳洲矿业巨头力拓宣布其今年一季度的铁矿石出货量环比大跌12%，这一消息直接推动昨日铁矿石期货涨停。

事实上，近几年新投产的很多国外矿山项目的成本都超过50美元/吨，加上到中国的海运费，普遍存在亏损。

Atlas的停产将带动更多高成本小矿山减少供应量，铁矿石市场供过于求的局面将有所改善，但总体上市场供应依然过剩，铁矿石仍将维持跌多涨少的局面，每次反弹都难以持久。