从连续上涨到快速调整，钢材价格在期、现货市场均上演了令人惊叹的一幕。

期货、现货全线下跌

先看期货市场。从3月份在上海期货交易所上市后至7月初，钢材期货的两个品种螺纹钢、线材的价格表现一直不温不火，尽管6月初有过一波上涨，但并未引起市场轰动。不过从7月中旬开始，一直处于盘整走势的钢材期货突然出现快速上涨，螺纹钢主力合约0911于7月15日突破4000元/吨关口后加速上涨，成交也开始活跃，惊人一幕出现在7月份最后一个交易日和8月份第一个交易日，7月31日，螺纹钢主力合约0911以涨停收盘，8月3日再度上涨5.15％。短短两周时间，螺纹钢期货主力合约0911从4000元/吨涨到8月4日盘中最高价4956元/吨，涨幅接近25％。此后开始放量下跌。至本周二，螺纹钢期货主力合约0911收盘于4658元/吨，5个交易日跌去300元。

现货市场方面似乎同样在上演这一大涨快跌的一幕。钢材价格的上涨从4月中旬启动至今已持续16周，一些钢铁巨头不断上调价格的行为也带动中小钢厂涨价。进入7月下旬之后，现货钢材价格涨势加快。7月份，国内综合钢价指数上涨11.9％，钢价创下8年来单月涨幅最高纪录。钢铁巨头武钢日前宣布大幅调高9月钢材出厂价格，幅度达700～1600元/吨，大大超出市场预期。但从上周开始，部分地区钢材价格尤其是建筑用钢开始快速下跌，北京市场建筑钢材价格本周一最高跌幅达到350元/吨，与此同时，上海、沈阳、武汉、郑州和天津市场的建筑钢材价格也出现下跌，上海市场热卷最高跌幅达到190元/吨，天津市场热轧跌幅超过100元/吨。

地产政策“微调”效应波及钢价

钢材价格经过连续大幅上涨之后，近日为何出现快速调整？业内人士分析，受益于宏观经济的企稳回暖，钢材价格在下游需求尤其是房地产市场走暖的带动下出现上涨，但涨幅过快让国内钢价超出国际市场价格，也远远超出市场预期。

东方证券分析师杨宝峰认为，近日沙钢、武钢600元/吨以上的调价幅度触发了市场对钢价上涨过快的担忧，电子盘率先在上周三反映，现货价和期货上周五也出现明显回调，本周现货价可能将延续跌势。而迟迟未出的宝钢价格政策在这种情况下更值得关注。

“国内现货钢价在经历长时间大幅上涨后将面临一定的调整压力，钢铁股或表现负面。”杨宝峰分析，但从基本面看，国内下游强劲的需求和国际钢价上行的良好外部环境并未改变，预计钢价整体跌幅将有限，在消费旺季到来后将重回升势。

另有业内人士认为，目前钢材价格的大幅上涨，形成了有价无市的局面，这造成了高价格难以在高位长久运行，因此出现目前全线下跌的局面。况且目前国内钢材价格已经远远高于国际钢价，价格出现严重倒挂现象。

作为房地产行业的重要上游行业，钢材市场尤其是建筑用钢的需求与房地产的兴衰紧密相关。在上半年房地产市场如火如荼的背景下，以建筑用钢为代表的钢价出现大幅走高并不奇怪。但近日，连续出台的房地产政策“微调”信号，给发热的地产行业泼了点冷水。有观点认为，房地产业短期降温的举措牵涉钢材等上游行业也在情理之中。

钢价上涨仍有支撑

经过快速调整之后，钢材价格将如何走？本周二，国内两个钢材期货品种均止住下跌走势，螺纹钢主力合约0911涨34元/吨，线材主力合约涨11元/吨。

在解释前期钢材价格大幅上涨时，永安期货的分析师徐加顺认为，钢材价格的上涨，主要有“天时、地利、人和”三大因素推动。“天时”即下游需求的强劲推动。今年6月，房地产新开工面积同比增长近12％，是12个月以来首次出现正增长，新开工拐点的出现，表明房地产对下游的拉动即将得到实质体现，即螺纹钢进入实质需求阶段。“地利”指上游产能限制，不同于板材方面的产能过剩，在这波行情上涨之前，螺纹钢的产能利用率已经达到90％左右，接近产能极限。最后是“人和”，即钢厂的定价能力达到最佳时期。

在价格调整期，上述三个因素是否改变？答案显然是否定的。业内人士分析，作为宏观经济支柱产业的房地产，经过政策降温后，将会更加健康的发展，因此对上游行业的拉动作用不会下降。该人士认为，由于钢铁企业受下游需求不断增长的影响，部分热门产品出现供不应求的局面，加之铁矿石等上游原材料价格持续上涨，推动钢材市场价格上涨，钢厂上调主要产品出厂价的内在动力不断增强。

国泰君安分析师认为，前期钢材市场价格上涨主要是由下游需求拉动，钢厂调价一般滞后于市场。近期情况有所变化，预计钢厂调价成为钢价上涨的重大推动因素。预期宝钢、鞍钢亦将大幅提高出厂价格，市场价格尤其是板材类产品价格将会被进一步推高。