原料:原料价格加速上涨

三大矿山对于中国的发货量有减无增,因此国内进口矿石库存进一步减少。而巴西矿、澳矿发货量的减少则进一步推升了印度矿价格的暴涨,本周印度矿价达到166美元/吨,周涨幅达到5.73%。国内矿的价格优势再现,钢厂加大国内矿的采购直接推升了内矿价格的上涨,本周内矿价格周涨幅达到8.12%,受益于钢材价格的大幅上涨,本周焦炭价格终于止跌转涨,周涨幅达到1.62%,且成交较为顺畅。

钢价:钢价涨幅放缓

1、钢价涨幅放缓。本周钢价延续涨势但涨幅放缓。从整个产业链而言,钢价的健康上涨比快速上涨更为重要。之前连续的大幅上涨无疑将加大后市价格暴跌的风险,而此刻市场价格涨幅放缓则有利于供需双方的对接,对于后期钢价的健康上涨更是积蓄动力。

2、主力合约价格小幅调整。本周螺纹钢现货价格周涨幅2.49%,期货合约价格涨幅为-0.89%,期货走势再次弱于现货。螺纹钢现货价格近期涨幅明显,但终端需求尚未完全跟进,目前贸易商等中间环节依靠囤货获利颇丰,使得市场对于钢价的后市走势分歧较大。因此目前期货价格难以形成趋势性的上涨或下跌,短期震荡格局难改。

钢价上涨尚未覆盖成本增加,社会库存再次减少

本周钢价、原料价格再次呈现同涨局面,但钢价的涨幅明显弱于原料价格的上涨,因此主要钢材品种毛利均小幅减少。本周社会库存环比再次下降。

行业评级与重点公司

从基本面角度而言,二季度或许是钢铁行业盈利能力最佳的时点,而此刻恰逢机构的低配,因此我们认为钢铁股或许将迎来交易性的投资机会。对于钢铁股的选择上,产品结构及成本优势的公司依然是我们看好的品种,同时关注超跌品种。重点关注:凌钢股份、金岭矿业、酒钢宏兴、西宁特钢、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、三钢闽光、新钢股份。

风险提示

信贷紧缩政策出台的时点或力度超预期;长协矿过大的涨幅将成为钢厂盈利的沉重包袱;在下游需求尚未完全释放的背景之下,钢价短期涨幅过快或将使钢价进入短期调整。