周四美国公布的６月耐用品订单大涨4.2%，且５月数据也大幅向上修正，新一周申请失业金人数增加，不过四周平均数仍维持下降，总的来说美国数据持续向好。德国７月ＩＦＯ景气指数也较6月上升，反映德国经济在经历上半年的衰退之后开始回升。不过我们仍认为欧洲在沉重的衰退之后仅是温和回升不足以上升为强劲上涨。美元继续大跌，不过目前位置已低，就关注其重新稳定的可能。调查显示对９月开始减少购债的预期越来越强，因此我们认为美元后期升值的压力会增大。因此美元升值和中国经济放缓这两个基本线索仍然指向商品利空。

         昨日虽然美元大跌，基金属未能维持上涨，欧洲数据意外强劲利好情绪消退，转向面对中国放缓的真实担忧。伦铜收于7010，较前日略跌，但盘中可见低位仍有支撑，维持着窄幅波动。昨日伦敦库存大减４千多吨，近期库存持续下降，不过注销仓单也同步下降，而现货贴水扩大到19美元，至少现货并无受到支撑的迹象。伦敦铜持仓已降至28万手，夏季假期离场的影响明显，不足以推动任何方向的持续运动。我们关注沪铜现货的支撑情况，昨日沪铜比价略有下降，现货升水亦稍降，但仍处于350元的高水平。从我们了解的情况看，终端实际消费在铜价上涨后明显减弱，中小企业因订单下降普遍畏高。因此我们认为真实消费情况并不足以推动铜价上涨，近期重点关注现货升水的变化。技术上看铜价维持窄幅波动，目前站在均线上方有继续向上之意，但是60天均线和布林上轨的压力已下移到7100和51000，铜价上行空间很小。我们维持中线空头思路，维持反弹抛空的操作。今日50500-50000。