周一美国金融市场休市。周一中国和欧洲公布了强劲的经济数据，中国８月汇丰制造业ＰＭＩ为50.1，欧元区８月制造业ＰＭＩ终值为51.4，优于初值。其中德国８月ＰＭＩ终值为51.8，另外两个重要的重债国意大利、西班牙也回到50荣枯线上方，说明欧洲经济的回升是全面的。我们认为８月以来的上涨重要线索就是中国和欧洲经济的回升，这一主题得到强化，还会继续作用。不过宏观面还是存在诸多不确定风险，中东战事，美国财政上限，笔者认为ＱＥ退出或许因此而推迟，但在９月中旬联储决定之前仍将压制市场，而且即使推迟，也将是按月倒计时。由于美国开战需要取得国会授权，这一因素将推迟到下周，本周金融市场或暂时欢庆经济数据的利好。

　　基金属多数反弹，受到强劲的中国数据推动，其中伦铜升至7270，隔夜持仓小增，而库存继续增加，目前总库存回到58.8万吨，注意库存转回升，是否暗示当前价格中国已无力消化，导致现货重新流向伦敦？伦铜强劲反弹，重回波动区间内，也证实中国经济回升这一利多仍起作用。周一来看，沪铜价格大幅回升，重回到52000上方，比价大幅回升，持仓也增加，说明国内逢低买入的信心较强。我们了解到进入８月下旬以后，下游消费已逐步回升，预期四季度消费将因刺激政策而继续增加，有利于铜价的稳定。不过９月同样会见到进口的明显增加。而宏观面亦是诸多利空不确定性。我们维持铜价区间震荡的观点。技术上看铜价在7400和53000见到明显的压力，多头在此离场，因此7400和53500上方空间有限。建议维持区间操作策略，背靠压力平多少量短空，不可在此一味追多。今日52800-52300。