德国11月经济景气指数创4年高点54.6；伯南克承诺维持宽松货币政策，即使缩减QE后，利率水平仍保持低位。中国央行行长周小川发表文章称央行会逐步退出常态外汇干预。整体商品略微偏空。11月19日，外盘LME铜在连续下跌后出现反弹，收盘升2.25美元/吨，至6，965.75美元/吨。沪铜1401合约（移仓1402中）跳空低开于50，070元/吨，震荡反弹，尾盘跌落，收十字星于50，030元/吨，跌330元。持仓量减27,132手，至198，558手。成交为137，900手。

　　现货方面：国内现货市场价格继续下跌。长江现货跌265元/吨，至50,325元/吨；广东现货跌300元/吨，至50，200元/吨。现货VS3月期铜价差，长江升水255元，广东升水130元，现货上涨乏力，料难以支撑期货价格。

　　行业新闻：1、Freeport与中国冶炼厂达成的协议或迫使必和必拓上调铜加工费。美国矿商--自由港迈克墨伦铜金矿公司与江西铜业达成协议，将2014年度铜加工精炼费(TC/RC)上调近三分之一，为92美元/吨和9.2美分/磅，较2013年的70美元/吨和7美分/磅上升31%，这或迫使必和必拓（BHP）上调其铜加工精炼费报价。 但本次达成的加工精炼费低于中国冶炼厂此前预期的100美元/吨和10美分/磅，亦低于亚洲现货市场本月触及的每吨113-115美元和每磅11.3-11.5美分。 一些中国冶炼厂在2013年放弃了与必和必拓的合作，因必和必拓提供的加工精炼费报价仅为68美元/吨和6.8美分/磅。不过这些冶炼厂消息人士称，其仍能收到必和必拓提供的铜精矿，按照现货加工精炼费进行加工。

　　操作计划：

　　铜价继续在48000-53500区间内波动。考虑到国内铜期限价差明显缩小，我们依然建议空头为主。近期铜价跌穿51000,逐步下跌后临近49500一线，不建议过分追空。