伦锌昨日库存与注销仓单同步下降3450，但注册仓单已经大幅回升至64万吨的高位。cash/3m back结构萎缩至2.5b，但主要集中于cash/1m，不足为惧。自大跌后，3月19日合约持仓量不断下降至2.6万手，然而由于Future Banding Report只显示的40>，我们很难确认大空头需交割数量是否明显下降（因目前3月19日合下降的持仓量可能是投机商移仓减平所致）。上半年的国内外基本面并不支撑锌价持续上扬，但在本月Date交割，伦锌能回落多少是眼前的问题，其支撑来源于技术面趋势线和相对基本面较佳带来的买锌抛其他金属盘。持仓量仍然处于历史高位31万手可见一斑。另外，昨日两市盘面反映买沪锌抛伦锌的反套盘介入明显，昨日比值继续小幅回升至7.44，可继续关注。

　　操作上， 沪锌空单持有，14800以下适量止盈。（上文中的持仓量和推算交割量是基于EOI而非MOI，以Banding Report定义要求的MOI推算的交割量将大于我们文中的推算值。由于数据渠道与EOI相对MOI"核心"，我们仍然以EOI推算。）