周四欧美股市继续下跌，道指周线上的回调压力较明显。昨日美国一周新申请失业金人数创新低为32万，７月ＣＰＩ上升0.2%，应该说数据不错，良好数据令市场紧张下月是否会开始缩减购债。股市大跌，而10年期国债收益率升至两年高点，暗示市场对美元退出的预期较强。不过昨日美元却意外大跌，兑欧元下跌是否反映了欧洲经济信心的回升？至少从商品市场表现看除对中国的利空判断作大幅修正外，对欧洲的信心确实在增强。

    金属受到美元下跌的强劲支撑，伦铜升至7350一线，持仓继续增加，目前已超过30万手，而库存最近几天以较快的速度减少，只是现货贴水走一直走低，暗示现货需求没有跟上。技术上伦铜维持着强势，在前期成交密集区7300平台未见阴线，且持仓持续增加，暗示技术突破后资金积极进场，动力较足。但沪铜在53000平台裹足不前，比价降至7.17，废铜对电铜价差扩大至近5千元的极高水平，由于废铜市场相对投机性较弱，这暗示终端对目前的高价接受度低，价格需要回落才能获得买盘支持。从基本面来看，我们处于对前期过分悲观的预期中大幅修正的阶段，下半年政府启动一些稳增长的投资项目的预期存在，消费即将进入旺季，这些都支持铜价近期震荡偏上行。另外下游由于资金紧张及预期不稳定，普遍库存极低，如果价格回落，将重新入场采购。因此短线有回调要求，但近期不支持大的下跌，回落后应该少量买入以备旺季之需。