行情回顾

　　回顾国内，沪铜合约主力1312小幅高开于52290元/吨，午后成交放大拉高，最高上探52570元/吨，最低下探52150元/吨，沪铜上涨0.13%。交易量上涨，持仓量下降。外盘方面,伦铜小幅反弹，受美国一系列经济数据提振,市场对于供应过剩基本面表示当心,昨日电子盘交易时间遭遇故障，电子盘交易一度暂停。伦铜注销仓单比再降至48.43%，库存减少5825吨至551050吨。

　　现货市场

　　现货市场上，周五长江现货报价52550-52650元/吨，升水铜贴水100元/吨，平水铜升水50元/吨。现货市场升水维持高位,大型铜企业进入九月恢复生产，供应稳定，中国铜进口量创14个月以来新高，7月铜产量53.3万吨，环比上月56.8万吨，减少3.5万吨。另外，保税区铜库存由降转升，主要原因是因为铜价上涨带来的消费趋弱。

　　操作建议

　　中国经济数据预期继续走好，汇丰PMI预览值51.2，创六个月新高，工业生产活动积极，需求在进一步回温。沪铜价格突破52000一线阻力反弹。铜价上涨动力首先来自中国政府在三季度中期货币宽松政策的刺激效应，企业现金流逐渐宽裕，虽非生产旺季，但是订单量上涨推动需求超预期反弹；另外铜厂夏季停工检修导致国内精铜减产，需求增长和产能缩减现状引发进口量激增，促进大级别反弹。后期我们认为整体铜市场供应问题，需求将会继续稳定增长，但供应过剩局面不会扭转。