核心提示：春节氛围仍在，商家返市不多，节后市场弱势未改，成交低迷。且从库存数据来看，钢材社会总库存较年前升14.7%至1788.8万吨，仍给市场带来了较大压力。

　　【宏观热点】

　　利好因素：

　　1、1月中国制造业采购经理指数为50.5%。受“春节”临近的影响，增速有所放缓；但仍处临界点以上，表明制造业继续保持增长态势。

　　2、2011-2013年银行对钢贸商形成的不良贷-款陆续进入坏账核销的阶段。对于钢贸商来说,银行开始正视无法回收的债权,或有助于化解巨大偿债压力。但认为，银行对钢贸的信任危机仍存，钢贸资金面难以得到明显缓解。

　　利空因素：

　　1、1月份全国重点城市新房成交量普遍下滑，新年楼市开局遇冷。其中北京新房、二手房成交同比下降44%、55.2%，创近9年第二低位。

　　2、新年伊始，焦炭期货出现一轮-大跌行情，盘中最低跌至1302元/吨，创下上市以来最低水平。

　　【产业信息】

　　●据中钢协统计，2013年大中型钢铁企业实现销售收入36875.60亿元，同比增长3.89%；实现利税973.21亿元，同比增长30.63%；实现利润总额228.86亿元，同比扭亏为盈；累计亏损16户，同比减少10户，亏损面为18.60%；累计亏损额为118.25亿元，同比减亏63.91%；销售利润率为0.62%，同比提高0.66个百分点。

　　解读：从数据来看，2013年钢企似乎好过了一些，但从长期与钢厂互动来看，多数厂家表示2013年是其最艰难的一年。由于资金压力难以缓解，而环保要求不断提高，2014年钢企盈利或难持续好转。

　　●安赛乐米塔尔表示，由于中国对地-产投-资的信贷收紧，建筑需求的增长更加温和；预计今年中国钢铁需求最多增长4.5%，去年增长了7%。

　　解读：相较于钢协及国内机构而言，安赛乐米塔尔的预计相对乐观。此前，钢协及国内多家信息机构预计2014年中国钢铁需求增速在3-4%。

　　【盘面汇总】

　　7日道琼斯指数上涨165.55点，收盘15794.08点，涨幅1.06%；

　　标普上涨23.59点，收盘1797.02点，涨幅1.33%；

　　纳斯达克上涨68.74点，收盘4125.86点，涨幅1.69%；

　　纽交所黄金上涨0.5%，报每盎司1262.90美元；

　　原油期货上涨2.1%，报每桶99.88美元；

　　美元指数下跌0.21，收80.67，跌幅0.26%；

　　伦铜上涨27美元，收7133美元，涨幅0.38%。

　　【期市分析】

　　7日，期螺05高开3488，全天震荡回落跌破3430重要关口，日内最低3401，收3411，跌36跌幅1.04%，资金面利空，成交量较上日大幅放大，持仓增加5.6万手。技术上，日K线受10日均线压制下行收阴，创出本轮调整新低。现货主流走稳，商家大多观望为主。期货低位弱势运行，对现货影响利空。

　　【每周库存】

　　本周钢材社会总库存较年前升14.7%至1788.8万吨，螺纹库存822.2万吨升19.7%；线材226.1万吨升24.2%；热轧413.7万吨升6.5%；冷轧160.1万吨升2.9%，中板166.8万吨升13.8%。我们认为，春节期间钢厂正常生产及发货，而各地钢材消耗基本停滞，致节后钢材库存大幅上升。目前全国大范围雨雪，且下游工地尚未开工，终端需求恢复尚需时日，而市场库存压力仍将继续增加，另一方面原料价格持续走弱也难给予钢价成本支撑，综合考虑，料下周钢市上涨困难，或以窄幅震荡为主。

　　【钢市动态】

　　●矿石：7日铁矿石平稳运行。普氏指数方面，昨日普指继续下跌1美金，现62%澳粉指数120.25美元/吨。铁矿期货收盘：矿石05收856，跌10跌幅1.15%，最高868最低853。进口矿方面，现货整体清冷，市场整体表现悲观，鉴于春节期间库存上涨较多，预计节后行情难言乐观，料明弱稳。国产矿方面，商家入市操作的零零散散，成交方面没有太多进展，预计今国产矿平稳运行。

　　●焦炭：7日介休二级冶金焦出厂含税价1110-1130元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1250-1260元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1290-1330元/吨，焦炭市场总体弱稳运行，成交一般，大雪天气造成多地焦炭停发，对价格形成一定支撑，而焦企普遍存有一定库存，对后市依然不乐观，预计短期市场将持稳运行。

　　●钢坯：7日钢坯风向标市场唐山持稳，国义、兴隆、安丰、宏兴普碳方坯含税出厂2820元/吨，低合金2940元/吨，贸易商裸价2710-2720元/吨。昨日唐山成品材以稳为主，下游暂未有采购，春节过后首个工作日，市场比较冷清，基本无交易，唐山地区仓储库存较节前增加较多，除贸易商正常囤货外，还有部分钢厂因急用资金而选择托盘入库。由此可见，钢厂情况并不乐观。料短期稳。

　　●建-材：7日收盘，北京市场河钢三-级大螺价格为3200元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三-级大螺3360元/吨，较前一日持平；广州市场广钢三-级大螺3650元/吨，较前一日持平。

　　●板材：7日收盘，上海市场热卷收盘价为3420-3460元/吨，较前一日基本持平，天津市场热卷收盘价为3360-3370元/吨，较前一日基本持平，乐从市场热卷收盘价3570-3600元/吨，较前一日低位有所上升。

　　【今日预测】

　　●建-材：昨国内建-材主流走稳。新年伊始，鞭炮声声，但开业商家工作重心集中于盘库、打扫卫生，对于报价以观望行情走向为主。鉴于钢市动态交易尚未完全启动，基本面相对平静，虽市场盼涨，但压力尚存，且多数商家下周一才正式返市，料今北京市场河钢三-级大螺价格3200元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三-级大螺3360元/吨，较前一日持平；广州市场广钢三-级大螺3650元/吨，较前一日持平。

　　●板材：市场方面，昨远期低开下行，不过各地市场尚未完全开市，价格基本守稳，成交氛围极其清淡。春节期间上海等少数地区到货较多，其余均是少量，但是不排除后期大量到货的可能，而元宵节后需求才能有所起色，因此价格难有良好表现，料今全国热卷继续以稳为主。上海市场5.5mm主流报价3420-3460元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价3360-3370元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3570-3600元/吨。