钢价过山车上的钢企

　　谁也无法否认，在钢材价格最近一段时间里的广为流传的“两个没想到”段子中，钢厂所扮演的微妙角色。

　　所谓“两个没想到”，是目前在钢材研究员中的流行的一句调侃：想到要上涨，没想到上涨那么多;想到要下跌，没想到下跌那么深!

　　“没想到涨那么多”时，各大钢厂联合涨价，大幅度推高钢材的出厂价格。中信金通投资顾问部研究员李烈宏对钢价连续上涨的现象表达了质疑观点，其认为，“从钢价走势的跟踪数据来看，连续4个多月保持上涨，有些品种，比如螺纹钢的毛利已经达到了每吨1200元以上，远远超过历史上盈利的最高点。”

　　而在钢价下跌时，部分钢厂依然力挺钢价向上，逆势提高现货出厂价。

　　宝钢、鞍钢和武钢集体上调了9月份出厂价。比如宝钢热轧卷板9月报价为5400元/吨，高出市场价1400元/吨;鞍钢船板与硅钢分别上调450元/吨、1000元/吨;武钢则将冷轧上调400元/吨，热轧上调350元 /吨，镀锌上调500元/吨。三大钢铁巨头9月钢价均超出8月市场价600-1000元/吨。

　　但是很明显，这一次仅剩下来的几家提价大钢厂，并未能挽救期现货钢材价格的颓势。

　　综合几大钢材网站的现货报价，记者发现，目前全国主要区域市场依然维持下跌势头。截至上周末，华东区域杭州、南京市场螺纹钢现货挂牌价格下跌幅度均超过100元/吨，HRB335牌号螺纹钢16-25mm主流报价报在3850-3900元/吨附近，HRB400牌号螺纹钢16-25mm主流报价报在4000元/吨以内;华北京津市场螺纹钢现货挂牌价格下跌幅度也大体与华东区域类似。

　　而期货市场所表现出来的颓势，要远较现货市场来得猛烈。自8月4日创出历史新高开始，至8月19日的首个跌停，12个交易日内跌去12，85%，吨价下降了622元。

　　此轮下跌中，8月19日时螺纹钢主力合约跌停后，沙钢席位上大量开出多头头寸，当天沙钢席位新增多头持仓14300手，以总持仓16349手位列多头持仓第6名，而第一名则为资金大户的浙江永安期货，持多单36035手，当天新开多单近2万手。

　　按照套保要求，沙钢属于钢材的生产企业，应以卖出为主要套保方向，而持有净空头，显然并不符合严格的套保要求。

　　另外，除沙钢集团席位作为一个企业席位而备受关注过，具有大现货商背景的中钢期货席位上的持仓变化，也颇值得玩味。

　　中钢期货8月19日开始新开近万手多单，所持多头头寸达到21885手，同时平掉9733手空单——但是到了次日8月20日，螺纹钢主力合约开始超跌反弹的时候，中钢期货席位突然大量新开空头头寸，增仓12803手，以总持仓22925手位列空头第3。

　　8月24日，螺纹钢的反弹势重新被压制，价格回调，是日中钢期货席位却开始买入平仓，削减空头头寸。

　　贸易商暗战现货商

　　目前钢价看空的主要因素，“主要还是宏观流动性的收缩所致”，北京一德期货分析师李东丰认为。

　　“因为之前出现了涨得离谱的走势，过高的价格最终使得下游刚刚复苏的需求达到临界点，新增需求被压抑，国内钢价上涨空间受压制。钢价开始出现技术性回调，以及需求下降引导的现货价格回归，此时趁价格大涨时囤货的贸易商又出现了恐慌性的抛盘，引发钢材期货价格崩盘式的下跌!”

　　另外，据公开数据，突然增加的库存，也在钢价的回调中起到助推作用。上周，全国板材库存增加4.36%，长材库存增加7.20%，全国钢材社会库存总计增加 4.56%，至1065.65万吨。

　　“现在的现货价格在4000元/吨左右，而期货价格昨天收盘时仍停留在4300元左右，也就是说即便现货商继续砸低期货价格，现货商仍有利润空间”，江苏弘业期货金融衍生品研究所所长助理王丹介绍，“而投资资金目前对经济方向的主要判断依然是乐观的，并且到目前为止，国际原油、铜以及其他大宗商品里，只有中国钢材是跌下去的，所以看多的人也是不少!”

　　“9、10月份是钢材需求的旺季，虽然此次回调幅度较大，且尚未明确筑底，但是中期分析，我们还是看涨的”，王认为。

　　对于记者提出的沙钢套保问题，王丹则表示，“企业不一定是全部套保，国家并没有严格的规定只能做多或只能做空——更何况沙钢还只是一个民企，国家只规定央企在国外做的时候，只可以做套保，而不允许投机”。

　　而对于以沙钢为代表的现货企业在钢材期货市场里方向鲜明的操作手法，王丹认为，“这应该是期货市场中，贸易商参与到定价权的争夺中，现货商的反击行为。”

　　某基金研究员在一次内部的交流会上，对客户表示，“现在钢材的定价规则已经完全被改变了，不再是以前钢厂说了算了，现在是参照期货价格，期货涨跌，可以直接导致现货市场的提降价——贸易商也参与了钢材的定价!”

　　“现在钢材期货的活跃度，已经要远远强于原先的电子盘市场了”，王丹介绍。在电子盘时代，钢材价格的形成主要取决于钢材现货生产企业，而作为贸易商，话语权则显得要微弱得多。

     核心提示：8月份以来，国内钢材现货价格的连续暴跌，已经让杭州的钢材库存达到了历史新高。面对烈日的烘烤和钢材价格的暴跌，杭州运河钢材市场显得了无生气，一些紧闭的钢材贸易公司的大门已被贴上水电费催缴通知单。

　　库存78万吨，数字每天都在增加。

　　8月份以来，国内钢材现货价格的连续暴跌，已经让杭州的钢材库存达到了历史新高。目前，杭州螺纹钢库存的市值在20亿元左右，但仅昨天一天就缩水了6000万元。

　　75000吨钢材浮在运河水面

　　这几天，运河鸦雀漾码头的船老大龚盼盼总是焦急地在望着前方，他这条载满螺纹钢的船要去梁山码头卸货。在他前面的是一百多条满载钢材、要运往杭州各大运河码头卸钢材的船。

　　“已经停了两三天了，每天要亏损800元的银行利息和管理费。”龚盼盼说，这条船是他今年贷款130万造的，这次接了上海老板的任务，从安徽拉货到杭州梁山码头，想不到遇到了这样的状况。

　　“大半个月忙下来，200多艘滞留船总算减到了150艘。”杭州市港航管理局内河管理处义桥所相关负责人介绍，8月上旬开始，鸦雀漾码头被200多条船挤满了，其中绝大部分是运钢材的。

　　150条船，以平均每条船载500吨钢材计算，光鸦雀漾码头附近，就有75000吨钢材浮在水面上。

　　贷款“进货”的经销商扔下库存玩失踪

　　俨然，运河已经成了杭州钢材的“水上仓库”。

　　杭州市港航管理局内河管理处工作人员说：“运河附近的各大码头早已塞满载着钢材的船，除非有船出来，否则这边的船进去也卸不了货。像梁山码头，8月24日一整天只有6条卸完货的船出来。”

　　梁山码头是杭州运河大型码头之一，如今10多万吨的容量都已被挤满。

　　“这种状况已经持续了20天左右，每天只有几百吨钢材被运出码头。昨天大概运出了3000多吨。”杭州运河货物储存有限公司梁山码头副总经理沈苗水说，码头塞满钢材的状况，在历史上并不多见。

　　据浙江金属网数据显示，杭州钢材的日均成交量在6000吨左右，这只有以往的60%。

　　沈苗水说，最近钢铁价格的下跌让不少钢铁贸易商焦头烂额。有些经销商曾在7月份钢铁价格上涨时冒险贷款进了一批货，暴跌之后出不了货，造成资金链断裂。他们中的一些人玩起了失踪，留在梁山码头的钢材则被银行冻结起来。

　　近78万吨钢材“套牢”

　　从沈苗水口中得知，梁山码头的钢铁库存绝大部分来自于杭州最大的钢材交易市场——运河钢材市场。

　　面对烈日的烘烤和钢材价格的暴跌，杭州运河钢材市场显得了无生气，一些紧闭的钢材贸易公司的大门已被贴上水电费催缴通知单。

　　“高开低走，下午又跌了近一百块(每吨的价格)。”运河钢材市场一家大型钢材贸易公司的胡经理说，目前螺纹钢现货价格已经跌到3780元/吨，较8月初4600多元/吨的高点已跌去800元-1000元/吨。

　　胡经理透露，市场内有过半的商家是没有现货的“炒家”，这些“炒家”通常从他们公司进货，少则数十吨、多则数百吨，他们从来都是追涨杀跌。目前行情持续低迷，“炒家”纷纷收手，使得他们公司的销量也出现了下滑。

　　销量的下滑直接导致库存的增加，杭州运河各大码头都堆满了钢材。据浙江金属网8月21日数据显示，杭州螺纹钢、线材、热轧、中板等各类钢材的库存近78万吨，其中螺纹钢为45.76万吨。

　　钢铁贸易公司无奈继续进货

　　然而，这个数据仍在增加。

　　胡经理表示，江苏的沙钢、中天等大型钢铁厂都是杭州钢铁市场的供应厂家。一定规模的钢铁贸易公司大多与这些钢铁厂签订了长期的交易合同。尽管价格持续下跌，这些公司仍得每个月向钢铁厂购买4万吨螺纹钢。

　　“跌得太厉害，厂家会给我们一些差价补贴。但这弥补不了损失。”胡经理表示，目前，杭州螺纹钢的库存已经接近50万吨，市值可达到近20亿元。但是，仅昨天一天，这数字就缩水了6000万元。

　　永安期货分析师吴剑剑说，钢材的价格一直以来都是暴涨暴跌。今年4月至8月初,国内主要钢材品种价格较今年最低水平累计上涨了近30%。由于8月份是钢材的传统销售淡季，终端市场需求尚未全部打开，部分品种市场需求量萎缩，成交不旺，前期价格上冲太猛,都导致了钢价的大幅震荡调整。

　　钢材价格已经触底？

　　对于钢材未来的价格走势，胡经理认为，充满了不确定性。在他看来，国内的大型钢铁厂并没有停止生产。

　　据钢铁资讯机构“我的钢铁”的统计,目前大多数钢厂都在接近满负荷地生产。8月份统计的51家螺纹钢生产企业，96条生产线的产能利用率为94.6%；44家线材生产企业，65条生产线的产能利用为98%；29家热轧生产企业，46条生产线的产能利用为88.3%；27家中厚板生产企业，39条生产线的产能利用率为88.6%；16家冷轧板卷生产企业，38条生产线的产能利用为89.8%。

　　吴剑剑则认为，目前，钢材的价格已经接近了成本价，钢铁厂的利润空间非常有限，在接下来时间里，钢材价格下跌的空间并不会太大。

　　不过，据浙江金属网业内人士对本周华东建筑钢材价格预期显示，看跌的占46%，看涨的为11%。