周五中国公布了利好的经济数据，其中７月工业生产增加值同比增长9.7%，1-7月固定资产投资增长20.1%，社会消费品零售总额同比增长13.2%，后两项与６月持平，而工业生产出现明显增速，这呼应经济回升预期。另外７月增新贷款6999亿元，Ｍ２同比增长14.5%，高于预期，预期货币市场将维持平稳。

    美股略下跌，虽然美元维持低位，仍有联储官员称如数据符合预期将于9月开始减少购债，虽然市场对于美元的升息预期大大推后，但目前美元处于81下方，下跌空间不大。本周中国经济数据支持经济稳定的预期，我们认为内生动力的不足是根本，而稳经济而进行的财政投资将力保下半年经济数据好于６月最困难的时期，对市场而言是利空减轻转利好。

    金属普遍受到良好中国经济数据推动而继续大幅反弹。伦铜收于7270美元，隔夜持仓大增６千多手，显示技术突破后多头跟进。而伦敦库存减少，总库存降至60万吨下方。海关数据显示７月中国进口铜及废铜高于６月，而同期上海库存持续减少，暗示中国实际消费保持强劲。至周五沪铜升至51500，但持仓大减至65万手，废铜对电铜价差也扩大到4300元上方，沪铜现货升水也降至80元。暗示国内消费维持平衡，价格上涨后多头离场，并不支持价格的持续大涨。

    技术上看铜价经过一个月的窄幅震荡后均线收敛向上突破，通常这意味着较大的一段涨幅，但长期图表显示上方7400-7500及52000-53000为长期头部跌破后的强压力，因此我们一直坚持中线看空的思路。但提示临近９月旺季预期，价格近期略有震荡上移。消费未见明显上涨，急涨不可追多，但50500前期平台上沿亦为短期支撑，建议保持高抛低平策略。今日51800-51300。