要点
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,就业数据明显走强。欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务问题仍存不稳定因素。中国经济经济复苏力度较弱,不悲观,也不能太乐观。
2、各国政策取向:美联储2013年1月开始,每月购买850亿美元资产,伯南克表示QE要根据经济运行情况适时调整。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好,中国银行间市场恐慌情绪结束以及伯南克讲话要继续维持QE一段时间。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE预期变化促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数小幅反弹,黄金和白银价格呈现回调迹象。螺纹钢反弹受阻,中国固定资产投资力度尚可。股市呈现整理态势,等待城镇化工作会议的进展和IPO。
5、现货价格:7月24日,上海电解铜现货报价升水150元/吨至升水370元/吨,平水铜成交价格50850-51000元/吨,升水铜成交价格51050-51250元/吨。7月汇丰PMI公布初值持续萎缩导致沪期铜高开后回落迅速。早市市场投机商接货表现谨慎,明显已无追涨之意,反而呈现抛货者增加;盘面转涨为跌后持货者同步下调升水格局,市场主动买盘减少,下游面对动荡剧烈盘面,更为犹疑不决,成交再度显现疲态。临近月末,财务票据因素使得一些品牌报价已出现分化迹象,并可能延续至下周。
6、近期重要经济数据:今日,美国耐用品订单与初请失业金人数。
7、重要行业新闻:上海有色网(SMM)对国内24家冶炼企业调研结果显示,冶炼企业对后市铜价走向存有分歧,看铜价震荡和下跌的均占33%,21%的企业看涨后期铜价。
小结:
美国6月份新屋销量环比增长了8.3%,按年计达到49.7万套,创五年多来新高,市场预期为48.3万套。美国7月制造业采购经理人指数(PMI)从六月份的51.9上升至53.2,创四个月来新高。美国经济数据好于预期,房地产市场继续好转,制造业复苏力度有所增加。市场认为美国或将加快退出QE。汇丰中国PMI继续走低,显示中国经济下行压力依旧存在,但是政府的下限与底线论限制了铜价的下行空间。策略上,还是按照震荡思路操作。
|