周一美股上扬，美元继续下跌。市场仍然受到中东问题及联储退出不确定性的影响，但由于目前支持军事干预的人太少，似乎动武的可能性在降低，而弱于预期的就业数据令本月开始缩减购债规模的可能性也在降低，市场以意外的方式在演化，利空风险有减弱迹象。此外中国公布的８月进出口数据较好，同时我们预期其它数据也将会有持续的好转，以加强中国经济走稳的信心。因此，在经过紧张的两周后，本周宏观利空在减弱，当然，不确定性仍在。

　　金属昨日几乎持平，美元大跌未能获得金属的响应。伦铜冲高回落，收于7205，较周五小涨，伦敦库存大减了５千多吨，令总库存回到60吨下方，不过隔夜持仓减少近２千手，总持仓维持在28万手左右的低水平，无序波动说明市场信心不足，暂时没有稳定的资金入场。虽然伦敦库存大减，但注销仓单亦降低较多，现货贴水为30美元，说明并不存在供应的紧张。伦铜在面临诸多风险事件之前维持窄幅波动，而沪铜亦因基本面的僵持而缺乏空间。上周沪铜库存大减，现货升水维持，比价亦升至7.24以上，反映了现货存在支撑。我们了解到下游消费确实有好转，西方在假期结束后订单也开始增加，但进口量也较多，供需两旺的局面令铜价也是上下两难。沪铜持仓继续减少，伦铜和沪铜在股市大涨、美元大跌的利好气氛下亦表现谨慎，暗示持续上涨的动能不足。我们维持区间震荡的判断，53500的压力区逢高抛空，短线52000下方支撑，逢低少量买货。今日52300-51800。

　　铜：52300-51800窄幅震荡，高抛低平

　　铝：14250-14200，低位震荡，空头逢低换手，滚动操作，14300上方压力区

　　锌：14850-14800，震荡回落，14900上方压力区，反弹抛空，滚动操作